关于湛卢剑的神奇传说，汉袁康的《越绝书》、东晋的《拾遗记》以及明末冯梦龙的《东周列国志》等古籍均有记载。而在民间，则流传着欧冶子试剑的传说。元代湛卢书院山长杨缨通过自己的想象描绘了湛卢剑炼成时的生动景象：“……剑之成也，精光贯天，日月争耀，星斗避彩，鬼神悲号”。这是位于湛卢山剑峰脚下的试剑石。
传说欧冶子炼成宝剑后，为测其性能，挥起宝剑朝巨石砍去，巨石轰然裂开，就成了今天这付模样。“一剑挥落巨石分”，这虽然只是个传说，但湛卢宝剑的锋利无比，却是有史料可查的。据《吴越春秋》记载，欧冶子一共炼了湛卢、纯钧、巨阙、豪曹、鱼肠五名剑，而湛卢就列在五名剑之首。
唐代大诗人杜甫有“朝士兼戎服，君王按湛卢”的诗句，在这里，"湛卢"已成为锐利武器的代名词了。然而，就是这把“出之有神，服之有威”的湛卢宝剑也终究无法永驻人间。据说湛卢剑屡易其主后，到晋代为名将周处所得，后由其子孙转赠给抗金英雄岳飞，自岳飞风波亭遇害后，湛卢宝剑就失传了。
在湛卢山清凉寺左侧有一偏殿，叫袭古殿，这里原称欧冶祠，是后人为纪念欧冶子而建造的。也许是因为湛卢剑杀戮过多，招致民间的一些非议，因而在这里建了庙宇，用慈颜善面的金身大佛代替了杀气极浓的欧冶塑像。就连欧冶子的名字似乎也觉得忌讳，而将祠堂改了名字。但是，无论后人如何看待，铸剑大师欧冶子还是将一笔宝贵的文化遗产和精神财富留给了后人。他所铸的湛卢宝剑虽然失传，但我们今天仍然能够感受到它所发出的熠熠光辉。
“欧冶一去几春秋，湛卢之剑亦悠悠。”从春秋后期到现在，二千余年过去了。相传，战国时期赵国名将李牧层佩带此剑，后流传至宋朝名将岳飞手中。
