（原标题：仙乐健康2024年半年度董事会经营评述）
仙乐健康（300791）2024年半年度董事会经营评述内容如下：
一、报告期内公司从事的主要业务
营养健康食品主要包括保健食品、营养功能食品、特殊膳食食品和营养强化食品。一般而言，营养健康食品是指通过补充人体必需的营养素和生物活性物质，对特定的人群具有平衡营养摄取作用，达到提高机体健康水平和降低疾病风险的目的，但不以治疗疾病为目的，也不能代替正常饮食的食品。营养健康食品对人体不产生任何急性、亚急性或慢性危害。1980年代，美国、欧洲、日本、加拿大陆续将膳食营养补充剂纳入政府行政或法制管理规范。1996年3月，原国家卫生部根据新修订的《食品卫生法》制定和颁布了《保健食品管理办法》，开启了我国对营养健康食品进行依法行政管理的新阶段。从全球范围来说，营养健康食品行业发展都不算长，行业还处在成长期。受大流行影响，消费者的健康意识迅速提升，健康消费被进一步催热，极大促进行业发展；新常态下，“防病于未然”的理念逐渐成为主流，为健康买单，成为大众化、日常化的消费习惯，大健康行业保持高增长态势。从消费端看，欧睿国际消费者研究显示，中老年人群是营养健康行业的主力消费人群，与此同时，年轻人逐渐成为营养健康食品市场的重要增长极，全球各年龄段消费人群每日摄入营养健康食品的频率均在逐渐提高，行业在全人群中的渗透率不断提升。另一方面，中国营养健康食品市场在人均消费额上对比成熟市场仍具备较大增长潜力。根据欧睿数据，2024年全球营养健康食品零售规模预计超过1990亿美元，预计未来三年将保持6%的稳健增速，到2027年全球规模将达2250亿美元。美国、中国及欧洲仍为全球营养健康食品主要市场，新兴市场如东南亚等也逐渐崭露头角。（一）美国美国仍是全球营养健康食品第一大市场，2024年市场规模预计超过630亿美元，同比增长4.1%。根据CRN（CouncilforResponsibleNutrition）调查结果，2023年有3/4的美国消费者使用膳食补充剂，超过九成使用者表示，补充剂对维持健康至关重要；NBJ（NutritionBusinessJournal）消费者研究显示，超过六成消费者认为通货膨胀带来的成本上涨没有影响其补充剂的使用情况。DTC（Direct-to-Consumer）品牌涌现，头部消费品、药企、基金公司等并购活跃，持续推动行业发展。美国膳食补充剂的上市管理整体仍较为宽松，行业创新持续活跃。消费者更关注产品独特性，并热衷追逐新原料新产品。天然、清洁标签、可持续性等成为市场营销热点，南非醉茄、蘑菇、姜黄等热点品类持续涌现。受大流行刺激，并随着社交电商兴起，电商渠道增长显著，在新常态下，电商的便利性仍将推动行业增长。根据NBJ数据，2023年美国营养健康食品电商渠道市场份额对比大流行前翻番，已超过20%，预计未来三年仍将保持9%的高个位数增长。与此同时，提供个性化建议及专业指导的从业者渠道（Practitioner）增长仅次于电商，线下零售商也受益于正常生活秩序的恢复，实现稳健增长。拥有愉悦感官体验、美味便携等特点的剂型愈加受消费者欢迎。根据NBJ报告，软糖剂型已成长为美国膳食补充剂市场第一大剂型，也将是未来的主要增量剂型，营养软糖在低糖/无糖、高营养剂量、提高稳定性/感官体验和清洁标签等方面持续突破创新；多剂型营养包，包括分类定制营养包及个人精准营养包，则凭借“个性化功效+便利”成为传统剂型新的增长点，预计未来三年的年均增速将超过30%。消费端对精准功能和细分场景的需求催生大量细分品类出现。更广泛的消费群体对健康、健身和积极生活方式的日益关注，持续推动运动营养、大脑健康、女性健康、美丽健康等品类增长。运动营养的目标受众从运动爱好者扩大至更广泛的旨在改善整体健康生活方式的消费者；大脑健康表现强劲，受全球经济增速放缓及人们工作、生活习惯影响，围绕情绪支持、集中注意力、压力或放松的补充剂持续增长；女性消费者可支配收入的增加、对自我形象及健康的重视，促使美丽健康、私护健康、荷尔蒙健康等针对性解决方案的需求不断增长。（二）中国2024年中国营养健康食品市场规模预计将达到395亿美元，受去年同期高基数效应影响，2024年第一季度同比增速阶段性回落，但仍保持相对韧性，第二季度显著回暖。大流行推动了消费者对营养健康食品的认知及购买需求的提高，这种趋势在新常态下仍将持续。2023年，中国60岁以上老年人口达到3亿人左右，人均医疗保健消费支出同比增长16%。人口老龄化加剧及健康意识提升为健康产业发展提供巨大机遇。根据中国消费者协会数据，保健品是老年人的需求重点之一，将近半数老年消费者认为老年保健食品和专用食品有益健康，35%的老年消费者购买过保健品。另一方面，随着健康消费观念提升，年轻一代养生需求蓬勃发展。2023年5月国家统计局等调查显示，保健养生位列18-35岁年轻人消费榜单的前三（占比31%）。根据京东数据，2023年618期间26-45岁年龄段为线上健康消费的主力人群，16-25岁用户数同比增速最高，接近60%。营养健康食品行业已列入国家重点发展产业，政府对健康行业的扶持力度持续加大。2024年上半年，营养保健领域出台了一系列政策法规，以促进行业持续健康。国务院印发《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》，鼓励研发适合老年人咀嚼吞咽和营养要求的保健食品、特殊医学用配方食品；国家卫生健康委印发《“体重管理年”活动实施方案》、四类慢性病营养和运动指导原则，以提升全民健康管理意识和技能，切实推动慢性病防治关口前移。消费者对健康生活的更高追求推动行业高增长，持续吸引快消品行业如食品饮料、化妆品等企业以及大健康产业的医药、保险、体检、养老等玩家积极入局，市场蓬勃发展。片剂、软胶囊、硬胶囊等传统保健食品剂型仍占较大比重，休闲化、便利化和社交化等场景需求推动软糖、小规格饮品等剂型迅速增长，根据欧睿国际研究，未来三年软糖增速将超过30%。免疫健康、整体健康仍是重要基础品类，人口老龄化、养生年轻化、养娃精细化等驱动心脑代谢、美丽健康、肠道健康、运动营养等热点品类持续高增长。重点品类的市场趋势如下：免疫及精力提升：大流行提高了消费者对免疫系统的重要性的认识，增强免疫力是全人群的普遍基础需求。未来消费者不再只是季节性寻求免疫支持产品，将持续寻找解决方案帮助支持每天健康，对免疫支持的兴趣逐渐成为全年趋势并将长期伴随。心脑代谢及健康：老龄化、慢病年轻化推动支持血脂健康、认知健康、心脏健康、肝脏健康等产品快速增长，2023年鱼油、DHA藻油、辅酶Q10、水飞蓟等产品实现两位数增长，随着人口老龄化程度的进一步深化，心脑代谢品类仍将保持强劲增长。美丽健康：“颜值主义”盛行，健康美的消费趋势兴起，消费者更加注重内在健康及整体协调，通过内调外养追求年轻态，口服美容营养健康食品受到消费者青睐，美容“成分党”崛起，原料和配方成为口服美容品类的发展引擎。益生菌及肠道健康：肠道健康的重要性及其与整体健康的关联性受到广泛关注。随着益生菌的市场教育不断深入，细分产品持续迭代、细分功能不断拓宽，不仅肠道及免疫健康的基础功能产品受欢迎，支持女性健康、体重管理、口腔健康等的益生菌产品也受追捧，预计未来三年保持两位数增长。运动营养：随着正常生活秩序的恢复和消费者健身习惯的回归，运动营养市场前景提振，全民运动时代到来，运动营养消费人群持续扩展，预计未来三年仍将保持两位数增长；抗衰：iiMediaResearch数据显示，80%的中国消费者35岁前已经开始关注抗衰，抗衰消费者趋向低龄化，抗衰补充剂呈现精细化、科技化发展趋势。根据欧睿数据，2023年中国营养健康食品线上渠道份额超过50%，同比增长超过20%。直播电商强势崛起，持续保持高增长。直播电商极大丰富了品牌与消费者的互动方式，也为众多新兴品牌提供了更多增长空间。全域电商持续加码跨境电商，入驻品牌及品类大幅扩容，跨境健康食品亦成为助推行业增长的“生力军”。同时，传统品牌也积极开展跨界合作，推动“商品+健康管理服务”等模式创新。（三）欧洲2024年能源危机和高通胀问题仍然对欧洲市场带来一定挑战，但预计欧洲营养健康食品将持续健康增长，2024年将超过300亿美元，主要消费国家意大利、英国、德国及法国的市场份额稳定提升，规模占比超过50%。从全球范围看，欧盟对于健康食品有着较为严苛的定义和监管要求。在遵循统一的欧盟法规框架的基础上，欧盟各成员国也会根据国情制定更具体的实施细则，如2023年法国当局就已批准膳食补充剂标签使用益生菌一词，该法规的颁布或将进一步推动欧洲地区的益生菌销售增长。药店仍是第一大渠道，但消费者正逐渐向电商渠道转移。各国渠道结构差异大，意大利、法国、波兰等国线下渠道仍占据主导地位，以药店为主；英国、德国等线上销售占比已超过30%。欧洲消费者在剂型、渠道方面仍较为传统。产品剂型以严肃剂型为主，但英国和北欧的部分国家的休闲剂型如软糖等快速增长。植物基、无添加、非转基因等天然相关的产品概念受欧洲消费者青睐。运动健康广受重视，运动营养作为最大品类持续高增长；同时，肠道健康、美丽健康、女性健康等赛道逐渐兴起。（四）亚太*：1、韩国及澳新市场2024年韩国、澳大利亚和新西兰营养健康食品市场规模将超过100亿美元。大流行促使消费者更全面关注及管理健康问题，老龄化的加深、慢性病发病率的增加持续推动健康行业发展。同时，韩国、澳新市场的品牌对东南亚及中国等市场产生较大辐射作用。韩国市场电商为第一大渠道，占比达到40%，持续两位数增长，2023年同比增长12%；体重管理、运动营养、情绪健康产品将维持强劲的增长态势。澳新市场药店对比大流行前市场份额显著下滑，但仍居于领先地位，2023年份额47%，电商已成长为第二大渠道，并持续增长；运动营养、美丽健康、睡眠健康产品则将保持更高增长。2、东南亚市场2024年东南亚营养健康食品市场规模将达到120亿美元，预计未来三年将以9%的增速引领增长。大流行促进了该地区营养健康食品使用量的显著增长。东南亚经济增长快，人口基数大，政府政策支持力度高，消费者医疗保健支出逐步提升，健康意识持续增强，推动当地健康产品市场的快速增长。东南亚各国处于不同的发展阶段。相对来说，印度尼西亚处于起步阶段，消费者仍偏向被动健康，马来西亚、新加坡和泰国则更偏向积极健康。东南亚市场线下零售渠道，包括药店、健康产品专卖店及商超等占据主导地位，市场份额超过60%；电商渠道自大流行以来迅猛发展，持续保持高两位数增长，其中印度尼西亚、菲律宾、马来西亚相较大流行前电商渠道增长数倍。兴趣电商等新模式也成为消费扩容、品牌培育的重要渠道。人口结构的变化持续推动剂型创新，年轻消费者更热衷感官愉快的解决方案，包括饮品、果冻、软糖等剂型蓬勃发展。在东南亚市场，体重管理、美丽健康、益生菌等产品受到消费者追捧。*亚太主要是指韩国、澳大利亚、新西兰和马来西亚、新加坡、泰国、印度尼西亚、菲律宾、越南等东南亚6国，不包括中国市场。1、公司业务概况：公司是全球领先的营养健康食品合同研发生产商，围绕“创新科技”和“国际化”两大战略，致力于为全球营养健康食品行业的客户提供包括基础研究与产品开发、制造、包装、物流及市场营销支持在内的全链式解决方案。公司作为全球化企业，在中国、欧洲、美国建立了七大生产基地和五大研发中心，凭借全球市场最前沿的消费者洞察能力、市场信息整合机制和上下游产业资源，形成中国深度、全球广度的市场洞察优势，并在市场洞察的基础上，利用中国工程师红利和全球供应链，构建全球协同的产品开发和生产服务体系，以“强大制造平台+领先新产品布局+高效服务”的业务模式，通过与客户的合作提供消费者喜欢且需要的产品，服务于全球客户，实现了广泛的客户覆盖。公司的业务领域涵盖功能性食品、特殊膳食食品、保健食品，致力于为消费者提供安全、有效、科学的健康营养食品。2、主营产品：丰富的多剂型、多功能产品品类公司拥有多剂型平台开发能力，从产品形态分类，主要有软胶囊、营养软糖、饮品等核心剂型，片剂、粉剂、硬胶囊等基础剂型，以及素怡Plantegrity植物基软胶囊、萃优酪凝胶软片、爆珠、维浆果肠衣软糖、益生菌晶球等创新剂型。在核心剂型和基础剂型上，公司聚焦规模生产，为客户提供全链路、一站式的服务，树立行业标杆。对于创新剂型，公司依托专业的技术研发团队和市场团队，不断推出前沿的营养健康食品解决方案，满足客户的创新需求，为差异化赋能，帮助客户迅速打开市场。在功能需求和品类规划上，公司建立了覆盖全生命周期的不同功能品类，为生命的每个阶段提供循证营养产品。基于战略选择，公司聚焦于抗衰、益生菌、美丽健康、心脑代谢、免疫提升、运动营养六大重点赛道的品类发展，通过加强重点赛道的市场洞察和对客户需求的挖掘，集中资源投入，建立和保持竞争优势。公司建立了由博士带领的产品研制团队，持续进行科学的配方、剂型技术的开发与研究，为客户提供前沿创新的产品方案，抢占市场先机。同时，致力于打造市场流行风味产品，通过专业的感官品评分析、新颖的包装，提升产品在消费者中的复购率，满足客户的多样化需求。公司的仿生增效技术平台实现“功效、体验、应用”三大价值提升。3、公司所处的行业地位公司坚持“创新科技”和“国际化”战略，是具有全球竞争力的中国营养健康食品合同研发生产（ContractDevelopmentandManufacturingOrganization，简称“CDMO”）龙头企业。公司专注营养健康食品B端业务，在保持保健食品已有优势的同时，积极拓展功能食品和健康零食领域，是国内第一家以营养健康食品B端业务为主营业务的上市公司，在B端市场具有较强影响力和知名度。公司目前是国内第一家规模化生产植物基软胶囊的营养健康食品研发和生产企业，也是行业内少有的可供应包括软胶囊、营养软糖、饮品、片剂、粉剂和硬胶囊在内的多种剂型益生菌产品的企业。公司致力于剂型创新和技术升级，先后开发了萃优酪凝胶软片、维浆果肠衣软糖、爆珠、萃滋球脆皮凝胶糖果、益生菌晶球等健康食品的创新剂型，通过技术突破提升产品的营养价值。公司长年坚持基于产品和行业新技术研发内控分析方法，积极参与行业建设，推动和促进行业技术进步。近三年，公司参与中国食品安全国家标准起草修订5项，行业标准起草制定4项，团体标准起草制定8项以及美国药典（USP）标准制定4项。公司继续推进全球化战略，收购美国BestFormulations，设立珠海跨境工厂，与汕头、马鞍山和德国三大生产基地共同构建中美欧三地协同的全球供应能力，进一步夯实与全球头部企业的合作关系。截至报告期末，公司拥有“广东省营养保健食品国际化工程技术研究中心”、“广东省企业技术中心”、“安徽省企业技术中心”三个平台，设立了“广东省博士工作站”，荣获国家级“高新技术企业”和“绿色工厂”、安徽省“智能工厂”、“绿色工厂”及“专精特新冠军企业”等荣誉。公司专注营养健康食品领域30年，在中国、欧洲、美国建立了七大生产基地和五大研发中心，拥有中美欧三地协同的全球供应能力，服务全球优质客户，公司客户主要分布于中国、亚太、欧洲和美洲，涵盖医药企业、直销企业、非直销品牌企业、连锁药店、现代商超以及在营养健康领域拓展新业务的社交电商、食品以及化妆品企业等各种不同类型和不同经营模式的头部企业，共同构成公司稳定且具有高粘度的客户群。公司与健合、拜耳、玛氏、科汉森、西门子、天猫国际等知名企业建立了战略合作关系。公司的产品和服务得到了客户和行业的高度认可，获得多家供应商的年度最佳供应商称号以及天猫健康年度品类共建工厂等荣誉。4、报告期内主要业绩驱动因素公司2024年围绕着“成为营养健康领域的创新领导者和客户的第一选择”这一愿景，继续深耕营养健康食品CDMO领域（B端市场）。2024年上半年，公司按照既定的战略规划，稳扎稳打，积极推进2024年经营计划的各项工作落地。报告期内，公司实现营业收入19.90亿元，同比增长28.85%；归属于上市公司股东的净利润1.54亿元，同比增长52.66%；扣非后归属于上市公司股东的净利润1.54亿元，同比增长55.48%。主营业务中，境内业务实现销售收入8.32亿元，同比增长4.22%；境外业务实现销售收入11.59亿元，同比增长55.16%。2024年上半年，公司重点工作如下：（1）品牌建设与品类规划①品牌建设2024年上半年，公司参加海南FHE博鳌健康食品论坛暨博览会、CBE中国美容博览会、HNC第十三届中国国际健康产品展览会、FBIF食品饮料创新论坛、VitafoodsEurope、NaturalProductsExpoWest、CBME嗨创周等国内国际行业论坛及展会活动共15场，正式推出仙乐健康E立方仿生增效技术平台，并推出植物基软糖BloomDays，全方位展示了公司的技术储备和研发实力；围绕“推进世界的健康”等主题，通过社交媒体、行业媒体等途径持续开展健康、可持续发展专项传播，践行可持续发展理念，进一步提升了公司的品牌曝光度、美誉度和行业影响力，巩固公司作为全球性创新驱动企业的专业形象。②品类规划2024年上半年，公司继续聚焦六大重点功能赛道，重点推进益生菌赛道发展，梳理完成益生菌菌株地图，加大益生菌细分功能的布局力度，与头部益生菌供应商达成菌株研发、供应战略合作，逐步建立益生菌原料护城河；继续加大心脑代谢、免疫精力、美丽健康、骨骼关节等赛道的新品布局；全面推进植物基产品线的发展，制定植物基产品总体增长策略，重点加强中国、澳洲和欧洲市场的推广和开拓，在欧洲已上市第一款植物基肠溶软胶囊。（2）全球业务拓展：①中国事业群持续做深做透高价值客户，深度洞察客户需求，实施契合客户活动主题的联合营销推广方案，加大力度抢夺市场存量大单品，升级打造爆款产品能力，2024年上半年立项100+新项目，精准产品提案160+，落地IPD产品37个，打造乳液钙等市场爆品；加强行业BD力量，开展重点行业洞察及新业务拓展，提升整体营销作战能力。通过药店增量大单品和新品持续扩大存量大客户的钱包份额，实现3家头部大客户合作升级；与重点连锁客户启动慢病关联和功能性食品的创新营销解决方案的探索，打造药店业务增长的第二曲线；持续拓展现代渠道零售商客户，陆续与多家头部会员店/母婴店/美妆店等建立品类战略合作意向，通过IP营销赋能提升客户产品合作的深度和广度；围绕人群/渠道定制品类和跨境业务，深化头部平台品牌的自有品牌产品矩阵；推动与头部直播机构的深度合作，提升电商平台的市场份额。②美洲事业部继续巩固和拓展头部客户业务，支持和陪伴头部客户拓展新市场；推动中美销售整合，实现部分头部客户交叉销售；通过交叉销售和直接销售开拓软糖业务；下沉个人护理品业务独立运营，探索个人护理品业务和营养健康食品业务的协同路径。③欧洲事业部深挖头部客户需求，增加合作品种，着力推广软糖等新剂型，扩大头部客户的口袋份额；加大东欧、南欧市场拓展力度，快速赢得新客户；持续推广植物基产品，推出植物基软糖BloomDays，在英国首次实现植物基产品销售。④亚太事业部继续扩大澳洲头部客户的合作，增加合作品类，提升销售份额；巩固和提升现有东南亚客户的合作，完善东南亚销售团队，打造市场与销售协同的营销组织；积极开展面对亚太市场的推广活动，提高公司在亚太地区的曝光度和知名度。（3）研发：技术创造价值①Deployment应用开发：全面提高产品上市效率进一步提升以客户需求为导向的应用开发，2024年上半年，公司取得天灿左旋肉碱绿茶铬胶囊、天灿丹参当归珍珠胶囊等2项保健食品注册证书和加勉钙锌维生素D维生素K口服液、天灿钙锌维生素D口服液等20项保健食品备案凭证，推出新品435个，实现创新成果逐步产业化；针对美丽健康、运动营养、肠道健康等领域推出多款创新产品，巩固了公司在营养健康食品领域的国际竞争力。②Development产品创新：打造关键剂型，塑造产品竞争力持续加深植物基软胶囊、软糖研究力度，与原料供应商强强联合打造植物基软糖，推出新品推出BloomDays软糖；建立并发布E立方仿生增效技术平台，并围绕该技术平台累计取得发明专利16项，覆盖全球多个主要国家，取得保健食品批文10个，推出新产品24个，覆盖全球超过150家客户，跨出从剂型专家向增效技术领域领导者迈进的重要一步；自主研发荔枝元、橘轻元、Peptivator胶原小分子肽等创新原料，并在马来西亚吉隆坡召开的2024功能食品健康峰会（FunctionalFoodsforWellnessSummitKL2024）上脱颖而出，荣膺年度体重管理成分奖和年度口服美容成分奖。③Discovery技术研究：引领行业科技布局，夯实循证营养专注行业前沿技术研究，积极完善重点技术专利布局，强化仙乐技术护城河，2024年上半年，公司取得25项发明专利（其中，中国15项、日本3项、澳大利亚5项、加拿大2项），获批广东省专利预审服务工作站；高含量油脂凝胶技术、肠溶软胶囊通过广东省食品行业协会科技成果评价，评定为国际先进水平；积极参与国内外行业建设，公司主导制定《口服美容产品祛斑美白功效测试方法》（编号：T/CIET406-2024），参与制定《口服美容产品保湿功效测试方法》（编号：T/CIET411-2024），特别是，仙乐健康辅酶Q10软糖标准于2024年6月载入美国药典，将于今年12月1日在全球范围内正式实施，公司成为首家参与并贡献美国药典委员会膳食补充剂各论标准的中国企业。（4）供应链启动并持续推进订单交期缩短项目，制定并实施紧急订单快速响应制度和柔性制造解决方案，提升供应链敏捷性；乳液钙创新产品实现量产，无淀粉软糖线建成，全剂型产品全球供应能力持续提升；加强全球质量标准协同，启动中美跨境产品检验提效项目，梳理产品标准制定原则，整合国内外检验资源，缩短检验周期；整合全球采购资源，强化品类战略，推动集团化采购，持续优化物料成本，打造成本竞争力；实现德国工厂、BestFormulations工厂与集团能效升级标准对标，在物料降本、人员提效、节能降耗等方面取得进展。（5）数字化和智能化加快研发数据资产数字化建设，重点提升专利和功效地图的在线化率；推进数字化营销建设，赋能全球销售团队，实现全球销售协同；进一步推广智能制造应用场景，实现生产和仓储全场景集成；加强流程治理工作，完善流程管理规范，推进跨职能流程优化和效率提升；稳步推进全球IT治理和协同工作。（6）组织建设进一步扩大和升级全球营销团队；完成2024年集团员工晋升工作，83名员工实现在管理或专业上的职级晋升；进一步完善各事业部薪酬激励方案；持续开展各层级人才发展培训项目，为高潜人才提供多样化的培训和学习机会，鼓励员工创新。1、主营业务情况报告期内，公司继续深耕营养健康食品CDMO领域（B端市场），按照既定战略规划，积极推进2024年经营计划落地，取得业绩增长。2、行业竞争格局（1）C端集中度呈下降趋势从C端企业集中度看，头部品牌及中小品牌均保持活跃增长，其中，中小品牌增速较头部品牌更快，市场份额持续提升。行业的持续增长，吸引医药、食品、化妆品企业跨界进入，同时涌现众多轻资产新锐健康消费品牌，新进玩家对代工企业的需求预计将稳定增长。（2）B端格局有望趋向集中中国市场营养健康食品CDMO行业头部五大企业市场份额不足20%，中美欧市场均存在大量长尾企业，市场分散度高。随着行业相关政策法规出台，行业发展趋向规范化、科学化，预计部分规模小、设备老旧的企业将逐步退出市场；同时，头部消费品企业、药企等持续并购整合小品牌，根据欧睿国际研究，在竞争加剧的市场格局下，零售端中大型品牌对代工生产商的资质、研发和生产能力提出更高要求，代工生产行业预计将进一步向头部集中，更具技术创新、规模优势的企业将获得更高的市场份额。全球主要市场营养健康食品的代工规模持续保持良好增长态势。欧睿国际研究显示，中国本土头部企业正不断推动产业链升级，以其综合性的全球化服务覆盖抢占市场机遇。这种全球化布局包括本地化生产或设立临海制造基地，不仅回应了供应链全球化的需求，也利于敏捷响应当地消费市场的即时趋势。在该背景下，中国营养健康食品市场的稳健发展和中国营养健康食品代工生产商的全球化扩张相得益彰，共同推动头部企业在全球范围内参与国际化竞争。如果公司未来通过合理的全球布局，包括资源整合、扩大投入、投资并购等方式提升自身规模和能力，在稳住基本盘基础上拓展新模式业务，并通过增值服务吸引客户，将有利于提升公司在行业中的地位，并提高市场占有率。3、公司在行业中具备的竞争优势4、公司存在的风险因素5、产品注册证书或备案凭证截至2024年6月30日，公司及子公司拥有116项保健食品注册证书及257项保健食品备案凭证。2024年1月1日至2024年6月30日，公司及子公司新增2项保健食品注册证书和20项保健食品备案凭证，新增保健食品注册证书和保健食品备案凭证情况如下：（1）保健食品注册证书（2）保健食品备案凭证主要销售模式公司的主要销售模式为合同研发生产（CDMO），为客户提供从产品定位、概念设计、配方研究与试验（中试生产、检测方法及标准研究、稳定性试验、功能验证、产品备案或者注册）、生产制造、技术升级到营销支持的全产业链条服务。具体包括以下三种模式：1、自主开发模式（ODM，OriginalDesignManufacturer）：洞察客户需求，推荐完善产品，快速上市公司每年进行市场研究和客户需求调研，制定产品策略，开展新产品规划，对新技术、新原料、新包装形式以及新配方组合，进行集成化的产品开发规划。自主开发的产品规划涵盖保健食品、特殊膳食食品以及功能性食品。产品团队根据公司新产品规划进行产品开发，产品开发的完整过程包括产品定位、概念设计、配方研究与试验、中试生产、检测方法及标准研究、稳定性试验、功能验证等等。如属于保健食品，还需要向相关主管部门申请产品备案或者注册。2、客户定制开发模式（CDM，CustomizeDesignManufacturer）：充分理解客户的产品需求，进行定制化的产品开发与制造公司依据客户需求进行定制化的产品开发，并提供定制化产品注册或备案支持（专指保健食品），产品开发完成后，依据客户订单需求进行生产。3、客户产品委托生产模式（OEM，OriginalEquipmentManufacturer）：根据客户配方组织生产，100%准确交付公司按照客户提供的完整产品配方，组织产品生产和交付。因产品品类众多，一般情况下，公司与客户合作会多种模式并存，前两种是公司主要的业务模式。公司作为客户的生意伙伴，以客户的商业成功为意识起点，公司业务人员会定期拜访客户，依托公司的自主产品目录及创新平台，组织双方市场研发人员共同参加产品交流会，进行产品推荐与探讨，并根据客户需要，组织公司资源，提供产品终端推广的建议和产品培训等增值服务，实现公司与客户双赢。主要外购原材料价格同比变动超过30%主要生产模式公司生产模式主要是自主生产，公司在汕头、马鞍山、珠海、德国法尔肯哈根、美国加利福尼亚州拥有生产基地，建有软胶囊、营养软糖、功能饮品、片剂、粉剂、硬胶囊、益生菌等生产车间，所有车间均已获得生产资质。产量与库存量按照主要产品分类相关数据同比发生变动30%以上的原因说明粉剂库存量，营养软糖销售量、生产量，硬胶囊销售量、生产量、库存量增长原因：报告期销售订单量增长。二、核心竞争力分析
1、公司核心竞争力公司在发展过程中已形成自己的核心竞争力，并在竞争中不断强化，使得公司能够在行业中处于领先地位。公司核心竞争力主要体现在：（1）良好的行业影响力和全球市场布局①良好的行业影响力和全球市场洞察能力作为头部的营养健康食品CDMO企业，公司凭借前瞻的战略布局和卓越的技术实力，在行业内建立了良好的品牌口碑。公司持续关注市场需求变化，通过与行业协会、专业展会、专业机构、上下游等合作，及时了解并深入挖掘中国、美洲、欧洲等主要国家和地区营养健康食品的市场趋势、客户需求和前沿技术等，从而反哺公司在新品研发上的能力。公司每年主办“仙乐荟”（行业研讨会），邀请合作伙伴和行业内专家共同探讨技术与产品发展趋势和行业发展新思路、新机遇，在营养健康食品行业内拥有广泛知名度。②前瞻性的全球主流市场布局和全渠道、高粘度的客户群公司在中国、美洲、欧洲设有生产基地和营销中心，覆盖生产、销售、市场、产品等多个职能，通过本地化经营策略，不断完善全球化业务布局，并基于持续性的研发创新，赋能供应链体系，快速响应全球市场需求，实现高质量的全球化发展。公司深耕中国、美洲和欧洲等营养健康食品的主要市场，积累了稳定优质的客户资源。客户涵盖国际性的和区域性的医药企业、直销企业、非直销品牌企业、连锁药店、现代商超以及在营养健康领域拓展新业务的社交电商、食品和化妆品企业等各种不同类型和经营模式的头部企业。公司通过全球业务网络与客户的全球营销网络对接，开展全球合作。（2）卓越的研发创新能力①引领行业的研发实力公司始终重视高端技术人才引进和研发投入，持续提升创新能力。经过三十年积累，公司已造就一支复合型研发团队，具备市场洞察、产品设计、合规论证、研究试验、功效验证、产品升级能力，能够精准把握市场发展趋势，快速开发符合消费者需求的新产品，支持客户的业务发展，促进行业进步。公司在中国汕头、上海、马鞍山，德国法尔肯哈根和美国加利福尼亚州设有五大研发中心，专注于营养健康食品的技术和应用创新,聚焦创新剂型研究与孵化、创新原料研究与孵化、循证营养研究、标准研究与安全验证等关键技术领域的深度研究，先后开发了素怡Plantegrity植物基软胶囊、萃优酪凝胶软片、爆珠、维浆果肠衣软糖、益生菌晶球等符合市场发展趋势的创新剂型，并取得营养素高载增效等技术创新成果。公司汕头总部研发技术中心被认定为“广东省营养健康食品国际化工程技术研究中心”和“广东省企业技术中心”。近三年，公司参与中国食品安全国家标准起草修订5项，行业标准起草制定4项，团体标准起草制定8项；美国药典（USP）标准制定4项。公司注重研发成果的知识产权保护，构建公司技术护城河。截至2024年6月30日，公司取得75项发明专利，提交94项发明专利申请，并获得373项保健食品批文。②创新技术应用能力公司具备精准高效的研发成果落地转化能力，可满足从儿童、青少年、成人到中老年人全生命周期的多样化健康需求，也可满足婴儿、孕妇等特殊人群的健康需求，为客户和消费者提供了多元选择。公司现有超过6000个成熟营养健康食品配方，均在不同程度上转化为具体产品先后在国内外市场进行销售。公司每年不断推出创新品种，满足客户需求，填补市场空白。（3）卓越运营和供应链管理能力①严格的产品质量控制产品的安全性和有效性对营养健康食品品牌至关重要。过硬的产品质量为公司赢得行业口碑，增强了客户粘性，缩短了新客户开发周期。公司检验中心获得中国合格评定国家认可委员会CNAS认可证书；公司质量控制体系获得了包括中国海关AEO高级认证、国际标准化组织ISO9001认证、HACCP认证、澳大利亚TGA-GMP认证、美国NPA-ULGMP认证、美国UL(21CFRPart111)认证、美国NSF-GMP认证、美国有机产品认证、英国BRCGS全球食品安全标准认证、欧盟有机产品认证、欧盟动物源产品安全注册、Halal清真认证在内的全球主要食品质量控制体系认证。②多品类、多剂型规模化供应能力公司拥有多品类、多剂型营养健康食品生产和供应能力。软胶囊、营养软糖、饮品等核心剂型具备有全球竞争力的产能和技术，处于行业标杆地位；片剂、粉剂、硬胶囊等基础剂型的产能和技术水平在行业处于前列；此外，公司还持续推出素怡Plantegrity植物基软胶囊、萃优酪凝胶软片、爆珠、维浆果肠衣软糖、益生菌晶球等创新剂型。公司依托专业的市场团队和技术研发团队，聚焦高增长和有技术壁垒的品类，不断推出前沿的营养健康食品解决方案，满足客户的多样化需求，给予客户差异化赋能。③全球化供应链公司提出“InGlobal,forLocal”概念，通过中美欧三大生产基地的跨国协同能力，全方位满足国际品牌、本土品牌的生产需求，打造精益、敏捷、富有韧性的供应链体系，满足客户的全球供应需求，实现本土品牌敏捷研发与供应，抓住业务增量契机，规避供应链风险。通过集团全球协同采购，赢取战略物料更优的价格。④数字化、自动化的卓越智造公司基于ERP、PLM、MES、SCADA、WMS、APS、WCS等数字化整体解决方案，建设智能、绿色工厂和结构化工艺数据魔方，形成集精益化、自动化、信息化于一体的智能化和数字化制造体系，提升全价值链的效率。2023年，公司成功入选国家工信部国家绿色制造名单和中国信通院“卓信大数据计划”百家成员单位，汕头生产基地荣获国家级“绿色工厂”荣誉，马鞍山生产基地荣获安徽省“智能工厂”、“绿色工厂”及“专精特新冠军企业”等荣誉。2、土地使用权截至2024年6月30日，公司及子公司在境内拥有9项国有土地使用权、SirioGermany在德国拥有2项土地所有权（即第10、11项）3、专利及专利使用权截止2024年6月30日，公司及子公司拥有125项专利，其中75项是发明专利权。2024年1月1日至2024年6月30日，公司及子公司新增25项发明专利2024年1月1日至2024年6月30日新提交专利申请共25项。其中仙乐健康8项，全部为发明专利申请；安徽仙乐6项，包含4项发明专利申请，2项实用新型专利申请；广东仙乐11项，包含6项发明专利申请（其中1项为PCT专利申请），5项实用新型专利申请。4、注册商标（1）境内注册商标截至2024年6月30日，公司及子公司在境内获得1248项注册商标，其中2024年1月1日至2024年6月30日新增12项。（2）境外注册商标截至2024年6月30日，公司及子公司在境外获得178项境外注册商标，其中2024年1月1日至2024年6月30日无新增境外注册商标。