在古代封建社会，公主作为皇帝的女儿，身份尊贵，绝大多数能得以善终。但由于公主这一身份，本身就是皇权的附庸，在激烈的皇室斗争中，有不少公主主动或被迫卷入权力的游戏，最后难以善终，平原公主元明月就是其中一位。
元明月是孝文帝元宏的孙女，京兆王元愉与杨奥妃的遗腹女，她有四个同母兄长：元宝月、元宝晖、元宝炬和元宝明，其中元宝炬就是西魏的开国皇帝。元愉是孝文帝的第三子，杨奥妃本是身份低微的歌女，但深受元愉的喜爱。
元明月作为郡王之女，生活本不该那么艰难。但他的父亲元愉不满外戚弄权专政，便起兵谋反，自立为帝。然而才不过一个月，就兵败被擒，在押往洛阳途中暴亡。杨奥妃当时已经怀孕，生下遗腹女元明月仅一年后也被处死。元愉的五个孩子被宣武帝元恪赦免，但却被看管起来。就这样，元明月在看管下长到了六岁。延昌四年(515年)，元恪去世，掌权的宣武灵皇后竟追封元愉为临洮王，杨奥妃为临洮王妃，于是元愉的五个孩子回归了皇室家谱，长子元宝月还承袭了临洮王爵位。
元明月到了适婚的年纪后，嫁给了一个名叫侯民的人，可惜嫁过去没多久就去世。元明月正在守寡期间，高欢的心腹大臣孙腾想娶她为妻，遭到元明月的拒绝，她想嫁给为人正直、风度翩翩的封隆之。孙腾因此嫉恨上了封隆之，一怒之下设计构陷，但没能成功，反而导致自己被免官外放。
元明月本以为能嫁封隆之，但却被堂弟元修看上，并据为己有。后来元修被高欢拥立称帝，高欢为了控制他，将女儿高氏嫁给他。这样的政治婚姻根本谈不上什么感情，元修对其冷若冰霜。元明月一介弱女子，明知这样不好，虽然心里不情愿，但毫无办法，就这样被堂弟霸占为情妇，进封平原公主。
元修不甘当个傀儡皇帝，与高欢展开激烈的权力之争。永熙三年(534年)七月，元修与高欢决裂，他带着元明月私下逃走西去依附宇文泰。元修到了关中后，同样被宇文泰所架空，依旧没能逃过做傀儡的命运。后来宇文泰想换个傀儡，以元修淫及从姊妹有伤大雅为由，先后杀害了元明月和元修。元明月去世时，年仅27岁。
